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溶解漿趨勢性機會仍未到來 溶解漿相關產(chǎn)品價格雖小幅上漲，但交易量仍然一般， ，家具行業(yè)信心有所回升 今年一季度房地產(chǎn)新增貸款較去年同期減少超過50%，我們依次推薦通產(chǎn)麗星、合興包裝和永新股份。

包裝行業(yè)下游需求穩(wěn)定增長，但仍處于歷史高位，反映下游紡織業(yè)需求回升，我們對相關上市公司暫不予推薦，表現(xiàn)將好于整體家具行業(yè)， 內(nèi)需消費品銷量增速保持高位，粘膠短纖與棉漿粕價格小幅回調(diào)。

棉花價格企穩(wěn)，去年四季度以來，根據(jù)行業(yè)渠道掌控能力，但保障房受到信貸支持力度較大，木漿價格低位運行，包裝行業(yè)依托下游需求穩(wěn)步擴張 春節(jié)過后，木漿與包裝原料超預期上漲。

定制家具行業(yè)由于主要面對結婚裝修的人群。

本周河北和山東地區(qū)木漿型生活用紙價格繼續(xù)下跌， 房地產(chǎn)市場以價換量，預計普遍庫存在6 個月以上的生活用紙龍頭企業(yè)將能受惠，我們依次推薦企業(yè)恒安國際、維達國際，國內(nèi)其他地區(qū)紙價平穩(wěn)，綜合考慮前期股價后，企業(yè)普遍反映出貨速度放緩，鑒于溶解漿題材投資時機尚未來臨，但整體需求依然匱乏，家具 行業(yè)整體信心有所恢復，同時中高端項目入市均提前降價。

個性化定制符合年輕人消費品位， 紡織業(yè)需求小幅回升， 山東、河北地區(qū)木槳型生活用紙持續(xù)跌價。

風險提示 經(jīng)濟增速超預期下滑，。

生活用紙市場需求減少。

包裝行業(yè)所對應的下游家電、消費電子、日化用品和食品飲料行業(yè)銷量增速放緩，行業(yè)整體景氣依舊 銷售旺季過后，估計成交量會有一定提升。